方正中期:建议燃料油择机布局

2023-03-29 15:05:36 来源:亚汇网


(资料图片仅供参考)

生意社03月29日讯

成本方面:原油价格继续呈现修复性反弹走势,主要来自宏观事件扰动减弱,俄罗斯减产延续至6月份,美国汽油大幅去库等影响导致。在宏观扰动减弱,市场信心回升,原油供给减少,出行需求增加情况下,预计原油可能继续开启修复性反弹行情。

高硫燃料油方面:2月份我国燃料油进口量创同期历史新高,主要增量来自马来西亚与俄罗斯,在进口量大增的情况下,对高硫价格利空明显,预计后市高硫裂解价差可能开始走弱。

低硫燃料油方面,科威特石油公司低硫燃料油继续销往亚洲地区,但从裂解价差我们关注到,低硫裂解价差已经回落至近几年低位,低硫燃料油估值明显偏低,后市预计低硫燃料油裂解价差有走强动力。

国内炼厂处于检修季节,开工负荷边际下降,提振油品,其中低硫裂解估值偏低下,建议可择机参与多低硫裂解价差操作。来自俄罗斯燃料油源源不断流入亚洲,新加坡地区燃料油库存连续累库,高硫基本面略显过剩,预计后市高硫裂解继续呈走弱格局。

俄罗斯减产50万桶/日由3月份持续到6月份,有助于稳定原油市场,同时风险事件对大宗商品市场影响减弱,对原油利空压力减弱,在低高硫燃料油基本面变动不明显情况下,预计低高硫燃料油价格继续紧跟原油价格走修复性反弹逻辑。

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