金融界基金09月02日讯 华安大安全主题灵活配置混合型证券投资基金（简称：华安大安全主题灵活配置混合A，代码002181）08月31日净值下跌2.16%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.4040元，累计净值为2.4040元。

华安大安全主题灵活配置混合A基金成立以来收益140.40%，今年以来收益-15.35%，近一月收益-3.30%，近一年收益-12.71%，近三年收益119.14%。

(资料图片仅供参考)

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为舒灏，自2018年12月03日管理该基金，任职期内收益192.10%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中航光电（持仓比例6.31%）、西部超导（持仓比例6.06%）、航发动力（持仓比例6.02%）、中航沈飞（持仓比例5.58%）、振华科技（持仓比例5.21%）、鸿远电子（持仓比例4.76%）、图南股份（持仓比例4.49%）、爱乐达（持仓比例3.75%）、天奥电子（持仓比例3.37%）、航发控制（持仓比例3.37%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2022年前4个月，A股市场出现较大回撤，高估值的成长股回撤幅度较大，电力设备、电子、国防军工等板块领跌，而稳增长板块和资源板块超额收益明显，如煤炭、房地产、建筑等行业。

当时市场调整的原因，我们认为有以下三点：一是2021年部分成长行业涨幅较大，积累一定估值泡沫；二是美联储货币政策开始转向，为遏制通胀，美联储紧缩步伐加快，全球流动性收紧，高估值板块面临压力；三是大宗商品价格超预期上涨，尤其在俄乌冲突后，引发投资者对全球类滞胀的担忧。

4月26日起，A股市场开始反弹，并一直持续到6月底，其中受益于政策支持的电力设备新能源、汽车等行业反弹力度较大。本轮反弹的原因有以下两点：一是疫情缓解后一系列支持经济恢复的政策出台，市场预期经济将逐步好转；二是市场流动性整体宽松，有利于市场风险偏好提升。

本基金2022年上半年整体维持了中性偏高仓位，仓位仍主要集中在军工板块。从基本面看，军工板块主要公司的订单和需求仍快速增长，虽然上半年股价波动比较大，但短期业绩值得期待，长期成长逻辑也没有破坏，目前估值已经具备较强的投资价值。

报告期内基金的业绩表现

截至2022年6月30日，本基金A类份额净值为2.503元，本报告期份额净值增长率为-11.87%，同期业绩比较基准增长率为-4.79%；本基金C类份额净值为2.494元，本报告期份额净值增长率为-12.12%。同期业绩比较基准增长率为-4.79%

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

上半年资本市场经历了美联储加息、国内疫情、大宗商品大幅波动等因素影响，A股市场也经历了大幅波动。展望下半年，在国内政策相对宽松，整体估值合理的背景下，我们判断指数下跌空间有限，市场风格将趋于均衡。理由如下：一是稳增长政策逐渐向投资端传导，虽然短期内相关公司业绩难以迅速转好，但下半年有望观察到地产投资、社融等数据出现积极信号，有利于增强市场信心；二是成长股基于基本面和流动性改善双重逻辑，估值已经修复，后续走势还要看流动性宽松力度，考虑到外围市场和国内潜在的通胀压力，下半年流动性宽松幅度能否超预期仍有不确定性，因此下半年市场风格将趋于均衡；三是在经济总体平稳复苏，政策宽松的大背景下，市场风险偏好有望维持较高水平，预计中小市值板块存在较多的投资机会。

落实到具体行业上，我们还是要寻找景气度向上，且具备长期成长空间的行业，下半年我们看好的几个方向：一是军工，相比其他成长板块，军工的业绩确定性更高，估值也具备一定优势；二是部分景气度向上的高端制造行业，如油气装备、部分新能源子行业等；三是地产及相关产业链行业，未来一段时期仍是稳增长政策密集落地的阶段，地产产业链仍具备配置价值。

作为大安全主题类基金，目前我们主要仓位仍配置在军工板块上，虽然年初军工板块下跌幅度较大，但我们依然看好2022年军工板块在全市场的超额收益。对军工板块的中长期投资逻辑，去年年报中我们已经有介绍，不再赘述，今年上半年军工板块下跌，我们认为更多还是市场风格的因素。通过调研分析，我们确信军工板块需求仍在快速增长，军工板块一季报已经向市场证明了行业的高景气度，中报预计仍会保持上升趋势。

经过上半年调整，军工板块的估值优势更加明显，行业整体估值处于近三年来的较低水平，而订单和各项财务指标却一路向上，目前仍是布局军工板块较好的时机。（点击查看更多基金异动）

我要购买：华安大安全主题灵活配置混合A（002181）

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